8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）公告，其中，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，维持上期报价不变。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。LPR是贷款利率定价的主要参考基准。考虑到7月22日公开市场7天期逆回购操作利率（以下简称7天期逆回购利率）下降10个基点，同日报出的LPR迅速作出反应并跟随调整，已表明LPR报价转向更多参考央行短期政策利率。近段时间，7天期逆回购利率再未调整，因此市场对于本月LPR报价不变早有预期。今年以来，央行不断健全市场化利率形成和传导机制，持续释放LPR改革效能，促进贷款利率稳中有降。继2月引导5年期以上LPR下降0.25个百分点后，7月进一步引导1年期和5年期以上LPR均下降0.1个百分点，促进降低实际贷款利率水平。6月企业贷款加权平均利率为3.63%，同比下降0.32个百分点，已处于历史低位。东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月两个期限品种LPR报价刚刚分别下调10个基点，加之本次报价前央行主要政策利率（7天期逆回购利率）保持稳定，因此8月两个期限品种LPR报价不变符合市场普遍预期。“上月LPR报价下调后，当前的重点是引导企业和居民信贷利率跟进下调；与此同时，考虑到现阶段宏观经济总体上保持回升向好势头，各类风险得到有效控制，货币政策有条件坚持稳健基调，连续下调政策利率并引导LPR报价跟进连续下调的必要性不大。”王青称。目前，央行在明确7天期逆回购利率作为主要政策利率的同时，中期政策利率正在逐步淡出。8月15日央行发布公告称，当日到期的MLF（中期借贷便利）将于8月26日续做。中国民生银行首席经济学家温彬认为，央行公告将于8月26日进行月内MLF续做，进一步释放了MLF操作常规性后延至25日的信号（遇节假日相应顺延）。通过将MLF续做时间推迟至LPR报价时间之后，进一步弱化了MLF利率的政策利率属性，更加强化7天期回购利率作为主要政策利率，逐步疏通由短及长的利率传导关系，持续促进金融机构提升自主定价能力。展望后市，业内人士预计，年内LPR报价还有小幅下调空间。王青认为，综合考虑经济运行态势及物价水平，四季度央行还有可能再度下调主要政策利率，也就是7天期逆回购利率，下调幅度估计在10到20个基点，届时将引导LPR报价跟进下调。“未来除政策降息引导LPR报价下调外，近期银行启动新一轮存款利率下调，增加报价行下调LPR报价的动力。”王青说，接下来在提高LPR报价质量过程中，也不排除政策利率保持不变，LPR报价单独下调的可能性。来源丨中国商报微信综合自中新经纬、澎湃新闻、证券时报