沃森生物16日晚间公告，控股子公司自主研发并申报临床研究的9价HPV疫苗于2018年1月15日收到国家食品药品监督管理总局颁发的《药物临床试验批件》，经审查，本品符合药品注册的有关要求，批准本品进行临床试验。9价HPV疫苗目前国内尚无产品上市销售。这一利好消息能否逆转股价跌势？

业绩预告变脸在A股上市公司中并不少见，但是从预喜5000万到预亏5.38亿，这种大起大落还是令市场大吃一惊。这一幕就发生在了沃森生物身上。

受此影响，本周前两个交易日沃森生物股价连续下跌。沃森生物开盘报19.81元，临近收盘，该股跌9.98%报18.05元，封上跌停板。 随后，深交所下发对沃森生物问询函，请其就“业绩变脸”相关事项进行说明。

业绩对赌要回溯到2012年。

2012年和2013年，沃森生物合计以8.66亿元的价格，拿下河北大安共90%股权。时隔不长，2014年沃森生物将河北大安46%股权转让给博晖创新实控人杜江涛。2016年12月，杜江涛再度收购沃森生物持有的河北大安31.65%股权。

按照杜江涛与沃森生物约定，河北大安在2017年、2018年、2019年血浆采集规模应不低于150吨、200吨、250吨，并从2017年度开始计算，如因血浆采集量未能达到约定的最低承诺值而导致杜江涛向博晖创新赔付河北大安股权的情形，沃森生物将承担相应的赔付责任。

孰料事情成真，河北大安2017年已实现的血浆采集量仅为91.13吨，未能达到约定的年度142.5吨最低承诺值。对赌协议生效，沃森生物需承担相应赔付责任。而且按照协议，如果河北大安在2018年、2019年血浆采集量仍未能达标，沃森生物还需承担赔付责任，最多以公司所持有的河北大安14%的股权为限。

在沃森生物的业绩修正预告中，值得注意的另一点就是：预计2017年非经常性损益金额亏损约为2.48亿元。这与11月2日业绩预告中的4800万相比，差异减少2.96亿元。显然，业绩对赌失败所做的赔付占到相当比重。

梳理沃森生物近年来的财报，中国财富网发现，非经常性损益对其当年净利润影响非常明显。2012年至2016年,沃森生物实现归属于上市公司股东的净利润分别为2.32亿元、4789.31万元、1.43亿元、-8.4亿元、7045万元,而在扣除非经常性损益之后,相应净利润则变为1.92亿元、6680.12万元、-4.4亿元、-4.1亿元、-1.45亿元。

五年之中，扣非后净利润下降的占到三年，尤其是2014年和2016年，净利润直接转负。2012年至2015年，正是沃森生物展开大举并购的时期，试图实现“疫苗+血制品+单抗+生物制品代理”的全产业链模式。

持续并购并未使沃森生物的业绩实现飞跃，反而因不断下滑而受到市场质疑。并且，在此过程中也有大手笔的卖出套现，如2016年沃森生物通过转让实杰生物、河北大安、卫伦生物、上海沃森医药等公司股权，凭借所获近20亿元的“非经常性收入”实现扭亏。

尽管2017年以来沃森生物业绩一直亏损，但从股价上看，沃森生物去年上涨67.43%的数据并不逊色。如果没有此次乌龙预告事件，沃森生物可能会给投资者带来意外的惊喜。不过，随着业绩过山车般的转变，重仓沃森生物的投资者心情可想而知。

据基金三季报显示，截止去年9月30日，共有23家基金持有沃森生物7768.38万股，占流通股比例的5.53%。

从1月15日和16日两个交易日看，两日内，沃森生物流通市值蒸发约32.94亿元。上述沃森生物三大股东所持市值则分别蒸发1.71亿元、7019.7万元和6710万元，合计超3亿元。

作者：郭儒逸

新媒体编辑：李伟